200亿信托暴雷，银行理财亏钱，到底发生了什么？

大家好，我是二姐。 今年以来，理财市场的表现显得非常吊诡。

过去大家觉得最稳的那些产品，现在一个个都亏的肉疼。 很多人愿意把这些都归因于疫情冲击下的后果。 我当然不否认会受到疫情的影响，但更深层次的原因还是行业问题积弊已久的集中爆发。 而疫情只是一个导火索。 6月11日是四川信托几个信托计划的最后兑付日。 然而当晚，投资者收到的却是“无法兑付本息，产品无限期延期”的通知。 6月12日，投资者云集四川信托总部成都川信大厦37楼讨要说法。 负责接待的四川信托监事会主席孔维文终于说出了真相： 资金池业务遇到了流动性问题。 四川信托已经没有一分钱！ 5月份拆借了9亿元。连总部所在的川信大厦都早已抵押出去，资金窟窿高达200多亿元，涉及近8000多个投资人。 一直以来，信托都被认为是“刚兑”的存在。 由于信托牌照独特的优势，一张信托牌照的功能类似于全牌照。 所以信托牌照受到各路资本的追捧。 保守估计一张信托牌照的价值大概在百亿级左右，其背后是强大的资本运作能力。 信托的本质和P2P没啥差别，只是它的投资门槛较高，一般是100万起投，专为富人设计。 信托将投资人的钱汇集之后，投资于特定的项目，这个过程其实有“资金池”特性。 这无疑会滋生期限错配、资金流向不透明、资金挪用、自融等风险。 一定程度上，信托是作为“影子银行”存在的，就是银行的补充，做一些银行不愿意做的业务。 然而愿意走信托而非银行渠道融资的企业和项目，风险往往比较大。 经济下行，融资企业出现逾期坏账，于是四川信托挪用和发行资金池产品填窟窿。 但是随着监管收紧，资金池产品不允许继续发，借新还旧的套路玩不下去了。 纸包不住火，资金池产品首先暴雷…… 事实上，经济下行的大环境之下，国内暴雷的信托也并非只有四川信托一家。            现在看来，不仅安信信托、四川信托等二三线信托出现了暴雷，一些头部信托如平安信托、光大信托也出现了违约的情况。 信托行业的结局会不会像P2P一样呢，谁都说不好。 

如果说信托暴雷是积弊已深。 那么银行理财“不再保本”背后的意义就要远远大于事件本身的影响了。 前两天，银行理财亏损的新闻传得沸沸扬扬。 银行理财产品一向给人稳健安全的形象，可是最近招行一款“季季开”的理财产品却罕见的出现了亏损。             这只产品成立于4月17日，100元起购，100%主投固收类资产。 近1个月的年化收益一度降至-4.42%，纯债类投资品亏损就已经很罕见了，更不用提只用了两个月的时间！ 它的风险等级为R2。在银行风险系统里，R2属于中低风险，意味着预期收益不高，但投资风险较低。 中低风险的银行理财竟然也开始亏钱了，这是颠覆认知的事情。 据说，现在已经有投资者开始“维权”了…… 虽然对他们的遭遇表示同情，但是二姐想说他们这“权”大概率维不起来。 以前，很多低风险的银行理财意味着保本刚兑，十分安全。 但随着2018年资管新规出台，对银行理财产品做了两点要求：

1、产品净值化，像基金一样，收益率随行情变动。 2、采用市价法估值，底层资产价格表现计入产品净值。

这本质上是为了从根本上打破刚兑。 让投资者在明晰风险、收益的基础上，自行承担一切后果。 在这之后，银行基本就不再发行大家习以为常的保本刚兑产品。 取而代之的，是现在会出现亏损的净值型理财产品。 实际上，和以前的银行理财产品相比，净值型的投资方向并没有本质变化。 只是估值方式发生了变化。 以前采用的是平摊成本的方法，平均了成本和收益，这样看起来就好像永远都会亏一样。 现在不一样了，现在采用的是市价法估值，每天都要向投资者公布净值，所以就会出现亏损的状态。 而这次亏损则是正好碰上了债券市场的集中暴跌。

而债券又是银行理财产品中占比最多的资产，所以也深受影响。 

从最开始的P2P暴雷，再到最近的私募暴雷、信托暴雷。 从最开始的存款降息，再到最近的降息、银行理财不保本。 降息、打破刚兑等这些趋势是不可避免的，并不只是说说而已。 形势下，你所赚的每一分钱，都是你对这个世界认知的变现。

你所亏的每一分钱，都是因为对这个世界认知有缺陷。 这个世界最大的公平在于：

当一个人的财富大于自己认知的时候，这个社会有100种方法收割你，直到你的认知和财富相匹配为止。 如今，全球疫情还在持续，经济也不断震荡当中，各行业面临的考验才刚刚开始。 动荡时代最大的危险，不是动荡本身，而是你延续过去的逻辑做事。 而这于我们普通投资人来说无疑是异常残酷的。 因为在财富重新分配的过程中，能分到多少，完全靠自己的能力了。 能力强，你就多分些，能力弱，就被分走。 好在新的战场已经日渐明朗，那就是：股市。 股市是唯一一个普通人有机会获取长期可观收益的地方。 而且国家在政策上已经很明显了： 鼓励保险资金扩大权益资产比例加大权益类产品发行力度各地社保基金入市银行成立理财子公司给银行发券商牌照……截止6月22日，公募基金发行规模已经达到9833亿元，仅次于2015年上半年的水平。

2020年上半年基金发行量已经接近之前4年的总和。 当然了，二姐肯定不是鼓励大家积极入市。

毕竟股市7亏2平1赚的规律决定了能赚到的钱只是极少部分人。 对于普通人来说，想从股市中分一杯羹。